Eres Marleen Devriendt, directora general de Cobalt Coatings, un fabricante de recubrimientos de Bruselas. El consejo acaba de exigir que en 2031 una cuarta parte de los ingresos venga de productos que hoy no existen. Tienes ocho semanas para presentar un plan, y la primera pregunta es qué haces con los 8 M€ de proyectos que ya están comprometidos.
La situación
Cobalt facturó 420 M€ en 2025 con un margen EBITDA del 16 %, desde dos plantas en Amberes y Lieja y con 1.180 personas. El 78 % de esos ingresos, 328 M€, viene de recubrimientos con disolvente, una química que la regulación europea va cerrando: esas líneas pierden entre un 4 % y un 6 % al año, de 13 a 20 M€ de ingresos anuales, y los clientes de automoción con más margen son los primeros en irse. Siguen siendo, aun así, el motor de caja que lo paga todo.
Una cuarta parte de 420 M€ son unos 105 M€ de ingresos nuevos para 2031. Heredas once proyectos activos, y el 92 % del gasto es incremental: reformulaciones y mejoras de productos que ya están en catálogo. Casi ninguno produce un euro de esos 105 millones.
El presupuesto anual de innovación es de 21 M€ y hay cuatro peticiones que suman 27: 8 M€ de proyectos de mantenimiento ya comprometidos; un programa de reformulación en base agua de 4 M€; una plataforma de resina de origen biológico desarrollada en casa por 9 M€ al año; y un codesarrollo con NovaResin, una spin-off de Gante que ya tiene la resina funcionando, por 6 M€ al año. El área comercial quiere el programa en base agua; I+D quiere la plataforma propia. Nadie ha propuesto recortar nada. Y el consejo te ha dado a entender que, si el plan no le resulta creíble, nombrará a un director de transformación por encima de ti.