Eres director de inversión de un grupo industrial en Bogotá, eligiendo un país para una planta de largo plazo. Un candidato ofrece la mano de obra más barata; otro, el crecimiento más vistoso. Pero lo que decide una inversión a veinte años no es el salario ni el PIB de este año, sino las instituciones: el imperio de la ley, los derechos de propiedad, la gobernanza. Why Nations Fail lo resume; el sector textil de Bangladesh creció con salarios bajos, pero su futuro depende de las reglas del juego.
La situación
La economía del desarrollo enseña que el motor durable de la prosperidad de un país son sus instituciones —inclusivas (imperio de la ley, derechos de propiedad, gobernanza que reparte el poder) frente a extractivas (poder concentrado, expropiación, captura)—, más que la educación o la infraestructura por sí solas, y desde luego más que el salario o el crecimiento del momento. Es la tesis de Why Nations Fail. Bangladesh construyó un enorme sector textil sobre mano de obra barata, pero su capacidad de subir en la cadena de valor depende de instituciones e infraestructura.
Aquí está la trampa para tu inversión. La mano de obra más barata suele estar precisamente en los países de instituciones más débiles —el salario bajo te atrae justo hacia el mayor riesgo—. Y el crecimiento más alto de un año puede ser un espejismo sin instituciones que lo sostengan. Para un compromiso de largo plazo, lo que protege tu planta y tu retorno es la calidad institucional: contratos que se cumplen, propiedad que no se expropia, reglas estables. Elegir por salario o por crecimiento de portada es construir sobre arena; pondera las instituciones.