Eres Carolina Ardila Serrano, directora financiera de Plásticos del Oriente, un fabricante de envases de Bucaramanga. Es lunes, las 7:30, y el Banco de la República acaba de mantener su tasa en el 13,25 %. El jueves presentas a la junta el plan del semestre: cuánto subir precios, cuánto invertir en la planta, qué parte de la deuda llevar a corto plazo y qué parte del dólar cubrir.
La situación
La empresa tiene 32 años, unos 480 empleados y cerca de 180 clientes industriales de alimentos, farmacia y cosmética. Vende unos 60.000 millones de pesos por semestre, y cerca de un tercio de ese valor son resinas e insumos importados que se pagan en dólares. Con el crédito caro, sus clientes compran con cautela; los competidores también están endeudados y varios subieron precios el último año.
El panorama: inflación del 11,4 %, muy por encima de la meta; la economía crece un 1,1 %; y la TRM marca 4.650 pesos por dólar, cuando el presupuesto se hizo con 4.200. La empresa tiene 18.000 millones en caja y 42.000 millones de deuda. Los créditos de corto plazo cuestan la tasa del Banco más 4,5 puntos y se ajustan en cada renovación; los de largo plazo, heredados, tienen un 12,5 % fijo, y la mesa de dinero de los bancos le permite mover la proporción de un semestre a otro. La última valoración interna sitúa la empresa en unos 85.000 millones. Nadie sabe cuándo empezará a bajar la tasa: unos analistas esperan recortes pronto; otros, tasas altas por más tiempo. Cubrir el dólar con contratos a plazo cuesta, y cubrir de más sale caro si el peso se fortalece.
Dentro, cada uno tira hacia su lado. El director comercial, Mauricio Pabón, te reenvía un correo del cliente más grande pidiendo congelar precios hasta fin de año. El de producción, Germán Quintero, ha dejado en tu escritorio la cotización de la nueva inyectora: una planta vieja perderá contratos cuando vuelva la demanda. El gerente general, Jaime Ordóñez Rueda, quiere conservar la caja. Y tesorería propone subir precios un 5 %, invertir 2.000 millones, llevar el 40 % de la deuda a corto plazo y cubrir el 30 % del dólar. La junta revisará el plan cada semestre durante dos años.