Eres Anneke Verbruggen, consejera independiente y presidenta de la comisión de retribuciones de Lumière Materials, un fabricante de materiales de construcción y aislamiento que cotiza en Bruselas. El informe de retribución del consejero delegado acaba de superar el voto de los accionistas con un 68 % de apoyo. Antes de rediseñar un solo euro de su bonus, tu primer memorando al consejo tiene que decir por qué salió mal la votación.
La situación
Lumière fabrica materiales de construcción y aislamiento en nueve países: 4.800 millones de € de ingresos, 14.000 empleados y un margen EBITDA del 16 %. Muchos de sus grandes accionistas la tienen en cartera como una historia de descarbonización: sus líneas de aislamiento bajo en carbono deben sostener un objetivo de emisiones para 2030. Henrik Dumont, consejero delegado desde 2019, se lleva buena parte del mérito de la recuperación financiera de los últimos años.
La retribución objetivo de Dumont es de 4,2 millones de €, un 70 % variable: unos 2,94 millones que tu comisión tiene que reconstruir. Hace dos años la comisión añadió a esa parte variable un modificador ESG del 5 %. Todo lo demás depende de resultados financieros, y algunos consejeros dudan de que la retribución los haya seguido de cerca.
Un 68 % es un aprobado en el papel y casi una reprimenda para los estándares europeos; la crisis solo se da por cerrada por encima del 80 %. Dos de los tres mayores accionistas, con el 22 % del capital entre ambos, y las dos grandes firmas de asesoramiento de voto han avisado: el año que viene votarán contra todo el consejo si el vínculo entre la retribución y los objetivos climáticos no se vuelve real. Las normas europeas de divulgación harán que lo que decidas se contraste después con datos auditados. Tu propia reelección llega en la junta siguiente a la próxima.
En la sala del consejo circulan varias explicaciones. Una dice que la política es sólida y que el informe que la explicaba estaba mal escrito. Otra, que la cifra total es sencillamente demasiado alta. Otra, que el modificador ESG es demasiado pequeño para importar y que la parte financiera apenas sigue los resultados. Cada una lleva a un arreglo distinto, y el memorando tiene que elegir.