Eres Nadja Brunner, directora de estrategia de Helvetia Climatec, un fabricante suizo de calderas y bombas de calor de gama alta. Una plataforma tecnológica global acaba de lanzar una aplicación que gestiona la energía de cualquier edificio, sea cual sea la marca del equipo. Antes del consejo del 3 de septiembre tienes que decidir sobre qué activo de tu empresa construyes la respuesta.
La situación
Helvetia Climatec lleva desde 1971 vendiendo equipos, y solo equipos. Facturó CHF 480 M en 2025 con un margen EBIT del 11 %, unos CHF 53 M, tiene 1.650 empleados y alrededor del 18 % del mercado suizo de gama alta. Vende a través de unos 1.200 instaladores independientes que recomiendan, montan y mantienen sus equipos. Hay 240.000 unidades suyas funcionando en hogares y edificios suizos, y entre todas generan CHF 2 M de ingresos recurrentes al año.
El 5 de mayo, una plataforma con 50 millones de usuarios lanzó un sistema que conecta calefacción, cargador eléctrico y paneles solares y los optimiza según la tarifa del momento. Dos eléctricas suizas lo incluirán en sus tarifas, y una de ellas estudia hacerlo en exclusiva. La plataforma gasta cada año en esa capa de software y servicios unas diez veces todo el presupuesto de I+D de Helvetia, que es de CHF 38 M y casi todo mecánico y térmico. La cuota de Helvetia en esa capa es del 4 %.
Los analistas ven el margen del equipo bajando del 11 % al 6–7 % en tres años, lo que restaría entre CHF 20 y 24 M de EBIT al año. El consejo no ampliará el presupuesto de I+D, y el programa de software que ha presupuestado tu responsable técnico cuesta unos CHF 14 M anuales: saldría de proyectos de hardware ya en marcha. Tienes hasta el 31 de julio para responder a la invitación de la plataforma a su programa de socios fundadores.