Eres Pilar Saavedra, socia fundadora y gerente general de Banco Llareta Capital, un pequeño banco de inversión de Santiago de Chile. Tus jefes de área piden 24 banqueros senior para tres transacciones en curso; tienes 18. Un conglomerado colombiano te ofrece una cuarta. El Comité Ejecutivo debe responderle el viernes 7 de marzo de 2025.
La situación
Fundaste Llareta en 2008 con otros tres socios, después de catorce años vendiendo activos mineros desde la oficina chilena de un banco global. Hoy tiene 84 empleados, 18 de ellos banqueros senior, licencia bancaria restringida (no capta depósitos) y un EBITDA de unos CLP 18.400 millones al año. Casi todo se cobra al cierre: sin transacción, no hay honorario. Los cuatro socios tienen garantías personales sobre algunos compromisos del banco.
El banco nunca había tenido abiertas a la vez tres transacciones de este tamaño. La venta de Litio Norte a Hanlongtai, un comprador chino, pagaría un honorario de 18.500 millones, pero CORFO tiene un derecho de primera opción sobre ventas de litio a compradores de fuera de la OCDE, y una comisión del Senado prepara una revisión. La apertura en bolsa de Eneralta Renovables en Nueva York, con un bono verde, dejaría unos 12.000 millones en ocho a diez meses, en un mercado donde las aperturas comparables cotizan bajo su precio de salida. La securitización de los peajes de tres autopistas de Santiago pagaría 3.400 millones, y el banco retendría en su balance 34.000 millones de los bonos: el 185% de su EBITDA anual.
El cuarto llega de Bogotá: un conglomerado quiere comprar una empresa chilena de alimentos y ofrece a Llareta el mandato de compra, con un honorario de 4.200 millones. Necesita cuatro banqueros senior, lo que dejaría 14 para el trabajo que hoy se pide con 24. Gonzalo Bustamante, tu jefe de fusiones y adquisiciones, ya está desbordado con Litio Norte. Escribiste en la pizarra: 24 y 18.