Eres Inés Valcárcel, directora fiscal del grupo GAIBSA, un fabricante madrileño de componentes de precisión. La Agencia Tributaria ha abierto una inspección de precios de transferencia, y el viernes 13 de febrero de 2026 tienes que poner sobre la mesa el margen que, a tu juicio, debe ganar la fábrica marroquí del grupo.
La situación
GAIBSA factura unos 184 millones de euros y gana 22,0 millones de resultado de explotación (EBIT). La matriz de Madrid dirige el grupo y hace la I+D; una fábrica de 820 empleados en Marruecos produce los componentes; dos filiales, en Alemania y Francia, los venden a fabricantes de automóviles; y una sociedad holandesa con dos empleados es la titular de las patentes. Las distribuidoras compran a Marruecos a coste más un 8% y pagan a la sociedad holandesa un 6% de sus ventas por usar las patentes.
La carta del 3 de febrero abre la inspección de 2021 a 2023 y cuestiona dos cosas: el beneficio que se queda la fábrica marroquí y el royalty holandés. La exposición estimada es de 4,8 millones, más intereses y una posible sanción del 15–20%. Sobre Marruecos, el inspector lo tiene claro: la planta trabaja según las instrucciones de la matriz y casi no asume riesgo de inventario, así que es un fabricante por encargo de bajo riesgo, y los comparables independientes ganan entre un 4% y un 8% sobre coste. La política del grupo dice coste más 8%, pero la sociedad marroquí declaró 14,8 millones de EBIT sobre unos 120 millones de ventas al grupo: cerca de un 12%. Cada punto de margen que se le quite a Marruecos es beneficio que España grava al 25%.
El equipo financiero lo lee de otra forma: la planta asume un riesgo de producción real, sus directivos deciden en el terreno y su menor coste laboral es una ventaja propia que España no tiene derecho a gravar. Llegaste en 2022 desde una asesora, tras once años preparando expedientes de precios de transferencia; has defendido muchos, nunca uno sobre la estructura de tu propia empresa. Tu jefe, el director financiero Tomás Orbegozo, quiere una cifra el lunes.