Eres Andoni, 49 años, CEO de Vortzia, una empresa vasca de automatización industrial. €280M de facturación, margen EBITDA del 11%, rentable durante 14 años. El martes tu banquero puso sobre la mesa un acuerdo que duplicaría la empresa de la noche a la mañana —y agotaría hasta la última reserva de capital, atención y credibilidad que tienes.
La situación
El objetivo es Faroguard AG, una empresa suiza de sistemas de seguridad industrial —€340M de facturación, margen EBITDA del 13%, línea de producto complementaria (tu robótica + su seguridad = la pieza que faltaba en cada propuesta comercial que has perdido). El fundador de Faroguard tiene 68 años y quiere retirarse. Se ha puesto en contacto contigo porque quiere que la empresa siga siendo europea.
El precio de salida es €420M (1.2× facturación, 9× EBITDA —justo, ni barato ni caro). La capitalización bursátil de Vortzia es de €310M. El acuerdo requeriría la emisión de ~€80M en nuevas acciones (~20% de dilución) + €340M de deuda —llevando el apalancamiento de 1.1× a 4.3× EBITDA. Tienes una ventana de 6 semanas antes de que se lo ofrezca a Schneider y KION.